Проблема загрузки сборок скомпилированных под устаревший CLR давно известна. Старые библиотеки отказываются работать в CLR 4 и выше, если принудительно не задать в app.config разрешение на выполнение этих сборок в новом райнтайме:
<configuration>
<startup useLegacyV2RuntimeActivationPolicy="true">
<supportedRuntime version="v4.0"/>
</startup>
</configuration>
Без этой настройки получим исключение FileLoadException:
Сборка для смешанного режима построена на основе версии “v2.0.50727” среды выполнения и не может быть загружена в среде выполнения 4.0 без дополнительных конфигурационных данных.
Что же делать, если нет желания или возможности таскать с собой app.config?
К счастью, можно задать параметр useLegacyV2RuntimeActivationPolicy во время выполнения.